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Anlässe für Sale-and-X-back
Sale-and-X-back kann bei vielen Anlässen zum Einsatz kommen und je nach Gestaltung individuelle Vorteile bieten. Nachfolgend finden Sie einen Überblick:
Liquidität / Finanzierung
Einer der für viele Unternehmen entscheidende Anlass für Sale-and-X-back liegt in der Freisetzung der in den Assets (Immobilien, Mobilien) gebundenen Liquidität.
Häufig werden damit folgende Vorteile verbunden:
- Realisierung des Marktwertes beim Verkauf (hoher Liquiditätseffekt)
- bankunabhängige Unternehmensfinanzierung
- Finanzierungsquelle ohne Erfordernis von Zusatzsicherheiten
- Erhöhung der Unternehmensrentabilität durch Nutzung der freiwerdenden Liquidität für produktivere Zwecke
Die Liquidität kann dann z. B. für folgende Anlässe genutzt werden:
- Finanzierung der Nachfolgeregelung (familienintern, MBO, MBI)
- Finanzierung von Wachstum, Innovation, Forschung und Entwicklung (F&E)
- Finanzierung/Unterstützung einer M&A-Transaktion
- Finanzierung einer Expansion
- Finanzierung einer Restrukturierung/Sanierung
- Abwendung von Krisen- und Insolvenzszenarien
- Ablösung einer bestehenden Finanzierung
- Finanzierung des Umbaus, der Erweiterung, Modernisierung oder Sanierung einer Betriebsstätte
Bilanz / GuV
Das Bilanzstrukturmanagement ist insbesondere für Unternehmen, die nach HGB bilanzieren, ein weiterer Anlass für Sale-and-X-back.
Daraus können sich z. B. folgende Vorteile ergeben:
- Hebung stiller Reserven durch Verkauf zum Marktwert
- Stärkung der Eigenkapitalquote
- Verringerung des Verschuldungsgrads
- Verbesserung der Bilanzrelationen durch bilanzneutrale Lösung (off-balance)
- Erfüllung von Covenants bzw. Schaffung von Freiräumen
- Ratingverbesserung
Weitere Gestaltungs- und Optimierungsansätze
Neben den vorgenannten können weitere Anlässe für Sale-and-X-back genannt werden, z. B.:
- Fokus auf das unternehmerische Kerngeschäft durch Bündelung von Kapital und Ressourcen
- Verbesserung der Unternehmensbewertung, was insbesondere im Falle eines Unternehmensverkaufs von Interesse ist
- Trennung von Besitz- und Betriebssphäre
- Neuordnung der Finanzierungsstruktur
- Vermögenstransfer in Privatsphäre
- Optimierung Nachfolge/Erbfolge
- Optimierung Unternehmenskauf/-verkauf
- steuerliche Optimierungen